？VIPKID花钱宠儿：4年融资4亿美元的7倍。
2017年8月23日，在线1对1少儿英语教育公司VIPKID宣布结束红杉资本投资的D轮融资，融资总额2亿美元，期间腾讯进行了战略投资，云峰基金、经纬创投、真格基金、ZTwo Capital紧随其后。融资金额已经超过了作业帮1.5亿美元的C轮融资、猿人辅导1.2亿美元的E轮融资、学霸君1亿美元的C轮融资，是K12在线教育领域的一笔巨额融资。
VIPKID成立于2013年10月，随后于2014年1月由易立工场天使轮出资300万元。2014年，其推出了该产品的beta版，并获得了500万美元的一轮融资；2015年3月，产品正式向商场开放，同年10月获得B系列融资2000万美元。成立四年来，VIPKID共获得7次融资，总金额达4亿美元。
图表1:截至2017年VIPKID融资运营汇总。
公司选择在线1对1直播方式，中心问题是客户获取成本。要完成盈利，需要从降低客户获取成本、提升单价、增加毛利率三个方面入手。在线方式下，名额和教师的费用是单位时间固定的，所以线下1对1几乎无利可图，而线上只有没有物理空间的束缚才能盈利，尤其是未来人工智能非常有前景的时候，如果能完全替代教师，线上1对1效率会更高。
在互联网时代，早期投资R&D，人工智能规划，特色学习等。是无垠的，生活经验不熟练的在线教育公司更加数字化。腾讯战略投资的引入，将及时解决这一瓶颈。毕竟与腾讯在云效率、人工智能、互联网教育、教育公益等方面的战略合作，未来会构成很大的优势，可以体现在百万学生身上，利润可期。
VIPKID深受首都的喜爱：成绩呈爆炸式增长，前景光明。
1.2016年成绩10亿元，名副其实的第一份工作。
根据2016年12月27日VIPKID媒体交流会上透露的数据，“2016年VIPKID的营业收入达到10亿元，占同业务总收入的50%以上”。截至2017年11月，VIPKID北美地区外教人数超过3万人，带薪学生人数为26.7万人；今年7月，VIPKID月营收破4亿元，2017年1-7月，营收突破20亿元，预计年营收达到50亿元。一年五倍的成绩，四年之内就跃过所有对手。
众所周知，目前在线少儿英语的主力玩家包括VIPKID、VIPABC、51Talk、DaDaABC、乐焦外(学而思旗下)、UStalk(公主业旗下)等。其中，51Talk、DaDaABC、VIPABC都属于计划较大的。
图表2:在线少儿英语顶尖选手对比。
51Talk财务报告数据显示，2016年现金收入为8.69亿元，但由于51Talk主营业务包括成人英语事务和K12事务，因此K12仅有部分现金收入为4.82亿元。根据前瞻产业研究院的研究，达达布和VIPABC的成绩肯定是远远落后于51Talk的，加上其他几家小公司，整个在线少儿英语商场的规划以20亿元为主导，这意味着“2016年VIPKID占据商场半壁江山”讲的是实用性。
图表51Talk和VIPKID 2016-2017年现金收入对比(单位：亿元)。
2.2017年的结果预计将增长五倍以上。
不过，业内对VIPKID也有一些质疑。比如对未来的描绘和猜测“过于夸张”:2017年，VIPKID预计营收将超过30亿元；但今年8月，VIPKID声称7月份VIPKID月收入破4亿元，2017年1-7月收入超过20亿元，比同p高10倍
当然，作为当时最受期待的线上少儿英语品牌之一，VIPKID高质量的师资水平，在高端商场的高认可度，以及长期技能投入带来的先发优势，再加上近两年VIPKID在北美一对一外教商场的大力推广，确实让VIPKID的成绩增速高于同行。也许这5倍的增长率可以变成现实，所有这些都将在2018年宣布。
图表4:2015-2017年51Talk、Reith学科收入增长与VIPKID收入增长对比(单位：%)。
资本认知的不一致性：快速增长的学前教育市场。
无论业内人士如何质疑其数据的“造假”，VIPKID受到资本的喜爱是不争的事实。原因在于大家都想吃K12教育这块巨大的蛋糕，而在未上市公司中，VIPKID无疑是独角兽潜力最大的一家。
随着社会经济的快速增长，居民的消费规划逐渐得到推进。东方家庭的密集家庭观念，使得幼儿教育越来越受到重视。中国的教育支出现在已经超过了它的换天成本，成为仅次于食物的第二大日常支出。
“4 2 1”计划生育日益成为主流的家庭方式，孩子的教育问题成为家庭的头等大事，相应的教育支出也随之上升。中国青少年研究与查询中心查询结果闪现，城镇家庭子女教育年均支出8754.4元，占家庭经济总支出的35.1%。
此外，根据搜狐教育年度支出者调查快讯，74.7%的家庭每月在孩子的早期教育上花费500-1000元，5.61%的家庭每月花费在1000元-2000元，4.48%的家庭每月花费在2000元以上。据简单计算，城镇家庭月平均早教支出为816.45元，年支出为9797.40元。
图表5:搜狐教育研究：家庭月早教支出(单位：%)。
加上这一点，中国家庭学前教育的总支出现在已经突破了4500亿元的公民货币。随着家庭学前教育支出的自愿推进，以及所有二胎普及带来的孩子数量的增加，预计到2021年将突破9000亿元。
图表6:2015-2021年中国学龄前商场规划预测(单位：亿元)。
然而，在中国移动互联网快速开放后，近三年来，儿童家长使用在线早教app的比例不断提升，从36.9%提升到如今的63.4%，选择早教的电子玩具比例也不断提升，而培训班、图书、音视频产品等图书产品的比例却在不断下降。可以看出，随着中国移动互联网的不断开放，中国年轻父母在选择早教产品时，越来越承载着基于互联网的教育方式和方法。
此外，亲身经历过75后、80后全球化浪潮的家长，对孩子的英语学习一直都非常热情。父母期望孩子从小学习英语，培养孩子对文字的快乐热爱，开阔眼界，与世界接轨。根据之前国内对家长的研究，家长大多让孩子在4-6岁的时候学习英语。
但是在家长眼里，最有野心的初始英语学习时刻更早，也就是3-5岁。家长不仅关注孩子的英语学习，还普遍认为需要“从娃娃抓起”。英语学习年轻化趋势日益增强，在线学前教育成为教育工作最等待的领域。
前瞻研究院发布的《2018-2023年我国在线教育作业商场前瞻与出资战略计区剖辨陈述》数据一闪而过。2016年，在线少儿英语用户(含非付费产品用户)为321.5万人，同比增长40.0%；规划商场规模达19.7亿元，同比增速45.4%。随着重生一代网民计划的稳步扩大和国内在线少儿英语教育产品的不断变化，未来几年在线少儿英语教育用户计划将继续以30%以上的速度增长，预计到2019年将达到920万，而
在线英语教育培训产生的直接体现是大量企业家和资本的涌入。目前聚集的玩家越来越多，包括一直深度参与在线少儿英语直播的公司(如VIPKID)、曾经专注于成人领域的在线成人一对一公司(如51Talk)、专注于线下有效性的线下少儿英语培训机构(如Reith纪律)、专注于提供内容的在线少儿英语内容提供商(如Boxfish、Kuxuedona)。
图表8:近两年国内公司转型为在线少儿英语直播的途径。
随着越来越多的玩家进入线上少儿英语直播，尤其是一对一的方式成为了一片红海，而不同品牌之间的差异并不显著，面临同质化的局面。VIPKID、51talk等。在行动的最前线，所有人都在首都的支持下快速奔跑。
同时，51talk成立于2011年，并于2016年6月10日在纽约证券交易所上市。是中国最早的少儿英语教育公司，也是第一家在美国上市的在线教育公司。它的课程体系正在逐步完善，涵盖了从儿童到小学、中学甚至成人的所有年龄。
VIPKID成立于2013年10月，主要面向4-16岁儿童。它专注于为北美的外教提供一对一的在线课程。选用CCSS等原版教材，可以在北美完成小学同步教育，也可以在北美初中学习。
成立于2011年9月的abc360，在2017年公布了最新的数亿元B系列融资。外教来自欧美、菲律宾、澳大利亚等地，价格优势会凸显出来，可以低至每课时7元左右。
图9:截至2017年11月部分线上少儿英语机构融资情况汇总。