7月，全球非美股票基金创下四年半以来最大资金净流入，因投资者担忧美国经济前景、股市估值过高及美元走弱而调整资产配置。
自今年初特朗普的经济政策削弱美国市场吸引力以来，这类基金已持续获得资金青睐。
但7月资金的加速流入表明多元化配置趋势正在强化，特别是流向欧洲和新兴市场——这些地区正受益于宽松货币环境和改善的增长前景。
根据LSEG Lipper的数据，全球非美股票基金7月净流入136亿美元，创2021年12月以来新高;而专注美国市场的股票基金同期遭遇63亿美元赎回，已连续三个月呈现资金外流。
Shelton Capital Management首席投资官Derek Izuel表示：“虽然关税缓和在二季度形成利好，但未决的贸易谈判和第三季度初的政策期限仍构成持续风险。如果增长差异持续收窄或美联储维持限制性货币政策，不确定性可能再度引发美股资金外流。”
区域市场表现分化成为资金撤离美股的另一个关键因素。今年以来，MSCI亚太(除日本)指数上涨约14%，MSCI欧洲指数涨幅超19%，均显著跑赢标普500指数7.2%的涨幅。叠加美元年内贬值约10%，更放大了美国投资者从国际市场获得的回报。
SEI首席投资官Jim Smigiel表示，虽然全球资产配置仍是重点，但判断近期资金流向是否代表长期趋势为时尚早。“我们认为这更多是从地域角度进行的战略性仓位调整，而非刻意低配美国资产。”
估值差异同样显著：MSCI美国指数未来12个月市盈率达22.6倍，远高于亚洲(14.4倍)、欧洲(14.2倍)和全球指数(19.7倍)的估值水平。
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