21世纪经济报道记者 彭新
AI需求拉动存储芯片暴涨，超级周期下，中国存储芯片公司在二级市场受到追捧。
其中，A股上市公司兆易创新（603986.SH）近一年股价涨幅超过115%，截至2025年12月31日，兆易创新市值已达1430.87亿元，是A股存储行业屈指可数的千亿市值企业之一。
如今，兆易创新不仅是半导体板块的“压舱石”，更因其在全球NOR Flash（代码型闪存芯片）、SLC NAND Flash（单层单元闪存）、利基型DRAM（动态随机存取内存）和微控制器（MCU）赛道的竞争力，成为国内存储芯片龙头企业。公开资料显示，兆易创新是全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商，以及中国品牌排名第一的Arm通用型MCU供应商。
兆易创新由朱一明于2005年4月创立，2016年8月18日在主板挂牌上市，A股IPO发行价23.26元/股，募资总额约为5.82亿元。随后，兆易创新开启资本扩张，不断壮大市场版图。2025年12月30日，兆易创新在港交所公告，拟全球发售2891.58万股H股，预期将于2026年1月13日开始在香港联交所买卖。此外，兆易创新还通过设立基金入股行业明星项目长鑫科技。截至目前，朱一明同时担任兆易创新和长鑫科技的董事长。
朱一明以清华作为起点出发，先以兆易创新深耕IC设计，后以长鑫存储投身晶圆制造，承载起国家存储战略从无到有的产业突围。他一人跨越两座高峰，成为中国半导体产业在世界存储丛林中杀出重围的标志性人物。
硅谷归客
朱一明的故事始于一个近乎偏执的想法。
1994年，朱一明从清华大学物理系本科毕业，随后留校取得硕士学位。那是全球半导体的黄金时代，硅谷的每一个角落都跳动着创新的脉搏。毕业后，朱一明远赴美国纽约州立大学攻读电子工程硕士，随后进入硅谷，并在Monolithic System Technologies等公司任职。
在硅谷的日子里，他发现了一个不合理的现象：在庞大的半导体版图中，存储芯片是消耗量最大、标准化程度最高、周期性最明显的品类，是几乎所有电子设备的“粮食”。但在这一领域，中国选手的身影几乎不存在。
“如果把计算机比喻为皇冠，那么，CPU就是皇冠上的明珠，存储器就是皇冠底座。底座自然要更多的黄金珠宝。”朱一明早期接受采访时说，“谁领导了存储器技术，谁就能称雄整个集成电路产业。随着半导体工艺走向深亚微米时代，各类存储器在集成电路中所占的比重逐渐增大。由于存储器架构设计和制造工艺的高难度，长期以来，该领域一直被三星、东芝、美光等大牌国外厂商所占据。”
他觉得，在这个最大、最标准、最有周期性的半导体赛道里，中国不应该没有声音。
2005年，朱一明带着一套静态存储器（SRAM）技术的发明专利和10万美元的初始资金回到了北京，成立了兆易创新的前身——芯技佳易。在中关村五道口的一间简陋办公室里，兆易创新的早期团队甚至凑不齐买昂贵EDA（电子设计自动化）软件的钱。
在朱一明看来，回国创业并非出于在硅谷遭遇挫折的被动选择，反而是对过于安逸生活的某种“逃离”。他曾对媒体直言，硅谷那份薪水优渥，甚至能一眼望见未来二十年的生活，对于渴望有所作为的人而言，更像是一种变相的折磨。
后来，他选择了一个相对边缘、但不可或缺的细分市场：NOR Flash。这种芯片容量小，但读取速度快，广泛应用于早期的功能手机和PC BIOS中。
彼时，对于业界巨头而言，NOR Flash已是一项进入衰退期的成熟技术，利润微薄且缺乏想象力；但对于初生的兆易创新，这还是一个陌生的新产品。产品要经得起市场的检验，是需要时间和空间来不断迭代、不断打磨的。
在商业世界，成功往往需要技术定力与产业周期的共振。2008年前后，全球半导体行业正经历一场惨烈的洗牌。当时，行业霸主三星电子因NOR Flash市场规模收缩、利润触底，决定战略性放弃该业务，向更高利润的NAND Flash转型。而2008年底爆发的国际金融危机，让曾经的一线巨头Spansion深陷破产泥潭。
一时之间，市场严重缺货，尤其是国内庞大的低端电子产品市场对低价、稳定的存储芯片表现出极度的饥渴。兆易创新迅速填补了三星和Spansion留下的市场真空。通过在低端市场的“贴身肉搏”与技术打磨，兆易创新完成了最初的原始积累。
随着后来TWS耳机（如AirPods）和物联网设备的爆发，原本“边缘化”的NOR Flash需求剧增，兆易创新顺势而上。在NOR Flash的大道上异军突起，最终一跃坐上全球市占率第三的宝座。招股书显示，上市前夕的2015年，兆易创新营收已达11.89亿元，净利润1.58亿元，一举奠定了其在细分存储市场的领导地位。
MCU奇兵
如果说NOR Flash让兆易创新站稳了脚跟，那么2013年推出的MCU（微控制器）产品线，则展现了朱一明的战略前瞻性。
当时的兆易创新虽已小有名气，但朱一明意识到单一产品线极易受到行业周期的冲击。他看中了ARM架构的通用型32位MCU市场。当时，这一市场被意法半导体（ST）等欧洲巨头统治。
朱一明采取了“降维打击”的策略：存储芯片（Flash）是MCU中最占面积、最考验工艺的部分。兆易作为Flash巨头，反向切入MCU市场，其对存储工艺的理解远超一般的芯片设计公司。
2013年，GD32系列MCU问世，是中国首个基于ARM Cortex-M3内核的32位通用微控制器产品系列。彼时，正值中国物联网、智能家居浪潮兴起，兆易创新的MCU以极快的迭代速度和本土化支持，迅速切入了原本属于欧美巨头的腹地。
到2024年，兆易创新的MCU出货量累计已超过15亿颗，广泛应用于汽车电子、工业控制和消费电子领域。MCU业务也成为公司毛利率最高、贡献利润最稳健的板块。
2016年8月18日，兆易创新正式上市。推动兆易创新上市后的朱一明，开始尝试通过资本杠杆完成跨越。2017年，兆易创新拟收购车载存储龙头北京矽成（ISSI），但这场并购因遭到竞争对手的阻挠和复杂的国际监管环境，最终宣告失败。
这一挫折曾让兆易创新的股价一度受挫，但也迫使朱一明重新思考：在外部并购受阻的情况下，如何实现核心技术的自主迭代？
2016年，一个更大的变局出现了。随着地缘政治紧张加剧，存储芯片的国产化被提升到了国家战略的高度。合肥市抛出橄榄枝，计划投入数百亿元打造自主DRAM产业，成立了长鑫科技。
此时的朱一明面对机遇，做出了职业生涯中最艰难也最宏大的决定。
执掌长鑫
2018年7月，兆易创新发布公告称，为全身心投入长鑫存储的研发和运营，朱一明辞去公司总经理职务，仅保留董事长一职，并正式出任长鑫存储董事长兼CEO。
这被业界解读为朱一明的“第二次创业”。相较于已经上市、现金流稳定的兆易创新，长鑫存储是一个动辄需要投入数百亿，甚至上千亿元的“重资产”泥潭，且面临极高的技术失败风险和专利诉讼威胁。
朱一明到任后，确立了长鑫合规优先和技术自主的战略。他通过复杂的资本运作，让长鑫获得了已破产的欧洲存储巨头奇梦达（Qimonda）积累了数十年的技术文档和专利授权。这为长鑫在DRAM领域建立了一道初步的专利护城河，避开了与美光、三星等巨头的正面冲撞。
在合肥，朱一明保持了极度低调，他极少在公开场合发表针对具体业务的谈话，甚至连长鑫的工厂也谢绝大多数媒体入内。他曾公开表示，半导体是一个长跑，比的不是谁跑得快，而是谁跑得久。
2019年底，长鑫宣布中国首座自主设计的DRAM工厂投产，成为唯一实现量产的国产内存原厂，多款搭载长鑫存储DRAM芯片的内存条上市。持续数年里，长鑫的DRAM产品不断迭代，2025年11月，长鑫科技宣布推出DDR5颗粒及模组新品，产品最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，覆盖服务器、工作站及PC等应用场景。截至2025年末，长鑫的DDR4、LPDDR4及LPDDR5产品已成功打入国内主流品牌供应链，市场占有率稳步提升。
然而，挑战依然如影随形。随着美国对华半导体设备出口管制不断升级，作为制造端的长鑫存储首当其冲。朱一明不得不带领团队在保证供应链、国产设备验证以及先进制程开发之间寻找艰难平衡。
长鑫存储不仅加大了对国产设备和材料的验证力度，还通过多次大规模融资，引入了国家大基金及多家地方国资的入股。2025年，长鑫存储在合肥、北京等多地扩产，全球市场份额已突破5%，成为不可忽视的“全球存储第四股力量”。
2015年12月30日，上交所受理了长鑫科技的科创板上市申请，并公布了首份招股书。
视角转回兆易创新，朱一明虽然辞去了总经理职务，但其作为实际控制人的意志依然贯穿其中。
2017年10月，兆易创新公告透露，拟与合肥产投共同出资建设工艺制程为19纳米的12英寸晶圆存储器项目。两个月后，合肥产投官网公布，该项目总投资80亿美元，分三期建设，一期投资约180亿元，运营该存储项目的主体即长鑫科技。2024年，兆易创新斥资15亿元战略增资长鑫科技，增资完成后将直接持有其1.88%股权，这一举措将进一步深化双方在半导体产业链上的协同效应。
通过兆易创新与长鑫存储的业务协同，朱一明实际上在国内构建了一个从设计到制造、覆盖NOR到DRAM等产品的存储生态。
在兆易创新，朱一明不仅是创始人兼董事长，更以6.89%的持股比例稳居第一大股东之位。凭借在芯片领域的卓越成就，2025年，朱一明以120亿元身家登上《胡润百富榜》第584位，较一年前前进了163位。
目前来看，兆易创新的故事还在继续，长鑫的故事才刚刚起了头。朱一明，这位中国存储行业的风云人物依然在路上。在他身后，是中国半导体产业在层层迷雾中，试图看清未来的漫长征途。
（编辑：张伟贤）
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